Ένα βήμα πιο κοντά στην επενδυτική βαθμίδα βρίσκεται η Mytilineos, έπειτα από τη χθεσινή αναβάθμισή της από τον οίκο αξιολόγησης S&P σε ΒΒ. Ο οίκος διατήρησε το θετικό outlook, που «δείχνει» πιθανή νέα αναβάθμιση σε 6-12 μήνες, βασιζόμενος κυρίως στον υπερδιπλασιασμό της κερδοφορίας της εταιρείας, το 2022 σε σχέση με το 2021, καθώς και στη σωστή διαχείριση των αυξημένων ταμειακών ροών για την καλύτερη διαφοροποίηση του χαρτοφυλακίου της Mytilineos.
Η S&P επισημαίνει ότι το θετικό outlook, συνεπεία του νέου επιπέδου κερδοφορίας και της χαμηλότερης μόχλευσης της Mytilineos, η οποία πλέον μετατρέπεται σε μία ακόμα μεγαλύτερη και καλύτερα διαφοροποιημένη εταιρεία, δίνει την δυνατότητα για μια ακόμη αναβάθμιση εφόσον η εταιρεία υλοποιήσει το βασικό πλάνο των αναλυτών.
Σημειώνεται ότι δεν είναι σύνηθες στις περιπτώσεις αναβάθμισης των αξιολογήσεων να διατηρείται και το positive outlook. Τις περισσότερες φορές, μετά από μια τέτοια κίνηση το outlook γυρίζει σε σταθερό – stable.
Η S&P εκτιμά ότι η κερδοφορία της Mytilineos για το 2022 θα είναι μεταξύ 750-800 εκατ. ευρώ, ενώ το 2023 και το 2024, παρά την πιθανότητα μίας επερχόμενης ευρωπαϊκής ύφεσης, η Mytilineos εκτιμάται ότι θα ξεπεράσει τα 900 εκατ. ευρώ και μπορεί να αγγίξει και το 1 δισ. ευρώ, σε επίπεδο EBITDA.
Για τους αναλυτές της S&P, σημαντική συνεισφορά στο νέο αυτό επίπεδο κερδοφορίας του ~1 δισ. ευρώ EBITDA, για τα επόμενα έτη, αναμένεται να έχουν τόσο τα ΑΠΕ (εντός και εκτός Ελλάδος) όσο και ο αναβαπτισμένος πρώην Τομέας SES.
Εξίσου σημαντικό είναι το γεγονός πως σε συνδυασμό με την εκτίναξη της κερδοφορίας της τα επόμενα έτη, η Mytilineos έχει καταφέρει να διατηρήσει έναν ιδιαίτερα ισχυρό δείκτη κεφαλαιακής μόχλευσης, τον οποίο η S&P τοποθετεί συστηματικά κάτω από 2.0x, επιβεβαιώνοντάς έτσι τη μακροπρόθεσμη βιωσιμότητα του δανεισμού της εταιρείας.
Σε ό,τι αφορά τη ρευστότητα της εταιρείας, ο οίκος αξιολόγησης τονίζει την επάρκειά της, ενώ σχετικά με πιθανές μελλοντικές ανάγκες αναχρηματοδότησης, η S&P δηλώνει εμπιστοσύνη στη διοίκηση της εταιρείας λόγω της ικανότητάς της να λαμβάνει έγκαιρα και αποδοτικά μέτρα ακόμα και σε λιγότερο ευνοϊκές συνθήκες χρηματοδότησης.
