Η JPMorgan Chase & Co. στρέφει την πλάτη της σε μια τάση που έχουν αγκαλιάσει πολλοί στη Wall Street. Η μεταβατική χρηματοδότηση - ένας όρος που προορίζεται να περιγράψει την κατανομή κεφαλαίων σε δραστηριότητες που θα συμβάλουν τελικά στη μείωση των εκπομπών διοξειδίου του άνθρακα στην ευρύτερη οικονομία - υπάρχει σε κάτι σαν ρυθμιστική γκρίζα ζώνη.
.
Ταυτόχρονα, η χρηματοδότηση της εταιρικής απεξάρτησης από τον άνθρακα έχει αναγνωριστεί ως ένας τεράστιος επιχειρηματικός τομέας, με την Apollo Global Management Inc. να υποστηρίζει πρόσφατα ότι η ενεργειακή μετάβαση μπορεί να αντιπροσωπεύει μια επενδυτική ευκαιρία ύψους 50 τρισεκατομμυρίων δολαρίων τις επόμενες δεκαετίες.
Σε αυτό το πλαίσιο, ορισμένες από τις μεγαλύτερες τράπεζες της Wall Street σχεδιάζουν πλαίσια μεταβατικής χρηματοδότησης για τον καθορισμό των επιλέξιμων περιουσιακών στοιχείων και δραστηριοτήτων. Μεταξύ των δανειστών περιλαμβάνονται η Wells Fargo & Co. και η Citigroup Inc., σύμφωνα με δημόσια έγγραφα και άτομα που γνωρίζουν τη διαδικασία και ζήτησαν να μην κατονομαστούν, επειδή δεν έχουν δικαίωμα να μιλήσουν για το θέμα.
Η Linda French, παγκόσμια επικεφαλής της JPMorgan για την πολιτική και τη ρύθμιση της βιωσιμότητας, λέει ότι δεν είναι καθόλου σαφές ότι το να ονομάζουμε κάτι μεταβατικό περιουσιακό στοιχείο θα ξεκλειδώσει κεφάλαια. Σε τελική ανάλυση, λέει, η προσέγγιση αυτή αγνοεί το γεγονός ότι οι επενδυτές ενδιαφέρονται λιγότερο για τους ορισμούς και περισσότερο για την απόδειξη ότι η κατανομή κεφαλαίων αποδίδει αποτελέσματα. «Για να δηλώσουμε αυτό που θα έπρεπε να είναι προφανές, η χρηματοδότηση θα κινηθεί μόνο όταν υπάρχει μια οικονομικά βιώσιμη επιχειρηματική υπόθεση», δήλωσε η French σε συνέντευξή της. «Οι ταξινομίες και τα πλαίσια γνωστοποίησης από μόνα τους δεν κάνουν τίποτα για τις ροές χρηματοδότησης, και μάλιστα κινδυνεύουν να γίνουν αντιπερισπασμός».
H French λέει ότι το πρόβλημα με τα πλαίσια χρηματοδότησης της μετάβασης είναι παρόμοιο με τα εμπόδια που αντιμετώπισε η στενότερη και πιο σαφώς καθορισμένη αρένα των πράσινων περιουσιακών στοιχείων. «Βασικά, πρόκειται για μια αναμόχλευση της συζήτησης για την πράσινη χρηματοδότηση: Μόλις ορίσετε τις σχετικές οικονομικές δραστηριότητες, τότε η χρηματοδότηση θα αρχίσει να ρέει προς αυτές τις δραστηριότητες», δήλωσε. Ως προσέγγιση, υποβαθμίζει τα θεμελιώδη στοιχεία της χρηματοοικονομικής λογικής, είπε.
Είναι μια συζήτηση που τροφοδοτεί ένα όλο και πιο τεταμένο σκηνικό για τη χρηματοδότηση του κλίματος. Οι αμιγώς πράσινες επενδύσεις, όπως η ηλιακή και η αιολική ενέργεια, έχουν αποδειχθεί σε μεγάλο βαθμό χαμένο στοίχημα τα τελευταία χρόνια, με τον δείκτη S&P Global Clean Energy Index να έχει υποχωρήσει σχεδόν 40% από τις αρχές του 2023. Την ίδια περίοδο, ο δείκτης S&P 500 έχει κερδίσει πάνω από 50%.
