Η Enel SpA θα αυξήσει τα κουπόνια που καταβάλλει στους επενδυτές σε διάφορα λεγόμενα ομόλογα που συνδέονται με τη βιωσιμότητα, αφού η ιταλική εταιρεία ενέργειας προκάλεσε ποινή χάνοντας τους στόχους της για τις εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου.
.
Η απώλεια του στόχου για το 2023 σημαίνει ότι τα ομόλογα της Enel αξίας περίπου 11 δισεκατομμυρίων δολαρίων θα πληρώσουν τώρα συνολικά περίπου 83 εκατομμύρια ευρώ (89 εκατομμύρια δολάρια) σε πρόσθετους τόκους, σύμφωνα με έναν υπολογισμό του Bloomberg Intelligence.
Πρόκειται για την πιο σημαντική ποινή μέχρι στιγμής σε μια αγορά της οποίας το πρώτο ομόλογο εκδόθηκε από την Enel το 2019. Υπογραμμίζει επίσης πώς η ενεργειακή κρίση, που προκλήθηκε από την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, εμποδίζει τις δεσμεύσεις των εταιρειών για το κλίμα. «Λόγω της πρωτοφανούς κρίσης που αντιμετωπίζει το ευρωπαϊκό ενεργειακό σύστημα το 2022 και το 2023, οι μειώσεις των εκπομπών του ομίλου το 2023 δεν ήταν επαρκείς», δήλωσε η Enel.
«Παρά τις πρωτοφανείς αυτές συνθήκες, η ένταση των εκπομπών του ομίλου το 2023 παρέμεινε σύμφωνη με την τροχιά του 1,5C» για την οποία έχει δεσμευτεί η Enel, ανέφερε.
Η αγορά των SLBs δεν υπάρχει εδώ και πολύ καιρό και οι επενδυτές εξακολουθούν να καταλαβαίνουν πώς συμπεριφέρονται τα προϊόντα αυτά υπό πίεση. Οι προσδοκίες ότι ένας εκδότης μπορεί να είναι σε τροχιά αποτυχίας ενός στόχου μπορεί να τραντάξει τις τιμές των ομολόγων, κάτι που η Enel είδε να συμβαίνει ήδη πέρυσι.
Οι πληρωμές τόκων για πέντε ομόλογα ύψους 5,75 δισ. ευρώ θα αυξηθούν κατά 25 μονάδες βάσης, ανέφερε η εταιρεία σε ανακοίνωση προς τους επενδυτές την Τρίτη. Τα υφιστάμενα κουπόνια κυμαίνονται από μηδέν έως 0,5%. Η κίνηση αυτή έχει επίσης επιπτώσεις σε ομόλογα σε δολάρια ΗΠΑ αξίας 4,75 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με την έκθεση βιωσιμότητας της Enel για το 2023.
Την Τρίτη, ένα ομόλογο της Enel που λήγει το 2027 και συνδέεται με τον στόχο για τις εκπομπές ρύπων που χάθηκε - που σημαίνει ότι το κουπόνι του θα αυξηθεί - υπεραπέδωσε έναντι ενός συγκρίσιμου ομολόγου της Enel που δεν συνδέεται με τον στόχο βιωσιμότητας.
«Αυτό είναι ένα θετικό γεγονός για την αγορά SLB. Δείχνει ότι οι στόχοι μπορούν να είναι φιλόδοξοι και ότι το κουπόνι που αυξάνεται σταδιακά μπορεί να αποτελέσει αντιστάθμισμα για τους επενδυτές", δήλωσε η Josephine Richardson, επικεφαλής έρευνας στο Anthropocene Fixed Income Institute. «Θα περίμενα ότι τα ομόλογα που θα λάβουν step-up θα υπεραποδώσουν γρήγορα».
Τα SLB διαφέρουν από τα πράσινα ομόλογα στο ότι επιτρέπουν στις εταιρείες να αξιοποιήσουν τη ζήτηση για βιώσιμα προϊόντα χρέους χωρίς να χρειάζεται να δεσμεύουν τα έσοδα για έργα με άμεσα περιβαλλοντικά ή κοινωνικά οφέλη. Αντ' αυτού, οι δανειολήπτες πληρώνουν ποινή αν δεν επιτύχουν στόχους σε επίπεδο εταιρείας, όπως η μείωση της ρύπανσης.
Το γεγονός ότι η Enel έχασε τον στόχο της για τις εκπομπές του 2023 «δεν σημαίνει αμέσως ότι ο στόχος της για την ένταση των εκπομπών του 2030 είναι ανέφικτος», δήλωσε ο Kevin Leung, αναλυτής βιώσιμης χρηματοδότησης στο Ινστιτούτο Ενεργειακών Οικονομικών και Χρηματοοικονομικής Ανάλυσης. «Ωστόσο, η εταιρεία θα πρέπει να διδαχθεί από αυτή την εμπειρία και να επιταχύνει τα σχέδια ανάπτυξης των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας για να σηματοδοτήσει τη συνεχή σοβαρότητα του μεταβατικού της σχεδίου».
