Για 11 από τα τελευταία 12 τρίμηνα, οι πελάτες εξαργύρωσαν από ενεργά διαχειριζόμενα αμοιβαία κεφάλαια που έχουν καταχωρηθεί ως «προωθούντα» περιβαλλοντικούς, κοινωνικούς και διακυβερνητικούς στόχους, γνωστούς και ως άρθρο 8 σύμφωνα με τους κανονισμούς της Ευρωπαϊκής Ένωσης. Καθώς τα ενεργά κεφάλαια ESG «αιμορραγούν χρήματα», η Hortense Bioy, παγκόσμια διευθύντρια έρευνας βιωσιμότητας της Morningstar, λέει ότι οι διαχειριστές που επιβλέπουν τέτοια χαρτοφυλάκια «γλείφουν τώρα τις πληγές τους».
.
Εν τω μεταξύ, «οι παθητικές επενδύσεις ESG συνεχίζουν να προσελκύουν περισσότερους επενδυτές», ανέφερε η ίδια σε έκθεση που δημοσιεύθηκε την Τρίτη.
Ενώ οι ενεργητικές στρατηγικές εξακολουθούν να κυριαρχούν στις επενδύσεις ESG σε απόλυτους όρους, φαίνεται ότι βρίσκεται σε εξέλιξη μια ταχεία προσαρμογή, με την Morningstar να εκτιμά ότι σχεδόν το 15% της αυστηρότερης κατηγορίας αμοιβαίων κεφαλαίων ESG της ΕΕ, γνωστή ως άρθρο 9, είναι πλέον παθητικό. Μόλις το 5% των εν λόγω ταμείων είχαν παθητική διαχείριση τον Δεκέμβριο του 2022, ανέφερε η Morningstar τον περασμένο Μάιο. Παρόμοια τάση παρατηρείται και στην αγορά του άρθρου 8, η οποία είναι πολύ μεγαλύτερη από το άρθρο 9, αλλά υπόκειται σε χαλαρότερους κανόνες δημοσιοποίησης.
Εν τω μεταξύ, η παγκόσμια μελέτη της Morningstar για τη διαχείριση αμοιβαίων κεφαλαίων ESG - που δημοσιεύθηκε την περασμένη εβδομάδα - δείχνει επίσης ότι οι παθητικές στρατηγικές κερδίζουν έδαφος. Και ο αδιαμφισβήτητος παγκόσμιος ηγέτης στα προϊόντα ESG είναι η BlackRock Inc. «χάρη στην παθητική της προσφορά», σύμφωνα με τη Morningstar. Την ίδια στιγμή, τα ενεργητικά διαχειριζόμενα κεφάλαια είδαν για τρίτο συνεχόμενο τρίμηνο εκροές παγκοσμίως, δήλωσε ο ερευνητής.
Το κορυφαίο προϊόν του άρθρου 9 στο τέλος του πρώτου τριμήνου ήταν το Handelsbanken Global Index Criteria (Ticker: HAICA1S SS), ένα παθητικά διαχειριζόμενο αμοιβαίο κεφάλαιο ύψους 10,6 δισεκατομμυρίων δολαρίων, του οποίου δηλωμένος στόχος είναι να κατέχει τουλάχιστον το 90% του χαρτοφυλακίου του σε βιώσιμες επενδύσεις, σύμφωνα με τον πίνακα κατάταξης της Morningstar. Το αμοιβαίο κεφάλαιο του άρθρου 9 με τις μεγαλύτερες εκροές το τελευταίο τρίμηνο ήταν το Nordea 1 - Global Climate and Environment Fund (Ticker: NOCBIEU LX), ένα ενεργητικά διαχειριζόμενο χαρτοφυλάκιο το οποίο είδε σχεδόν 1 δισεκατομμύριο δολάρια από εξαγορές πελατών, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Morningstar.
Η ζήτηση για παθητικά αμοιβαία κεφάλαια ESG έχει αυξηθεί στην Ευρώπη, καθώς έχει επιβάλλει υποχρεωτικές απαιτήσεις μείωσης των εκπομπών για δείκτες που χαρακτηρίζονται ως δείκτες κλιματικής μετάβασης ή ευθυγραμμισμένοι με το Παρίσι. Το αμοιβαίο κεφάλαιο του Άρθρου 8 με τις μεγαλύτερες εισροές το πρώτο τρίμηνο ήταν το Amundi Index MSCI Europe SRI PAB (Ticker: EUSRI FP), το οποίο ευθυγραμμίζεται με τη συμφωνία του Παρισιού και πληροί τους γαλλικούς περιορισμούς σχετικά με τις συμμετοχές σε ορυκτά καύσιμα. Το αμοιβαίο κεφάλαιο άντλησε 3,4 δισεκατομμύρια ευρώ (3,6 δισεκατομμύρια δολάρια) σε νέα χρήματα το περασμένο τρίμηνο.
Συνολικά, τα αμοιβαία κεφάλαια του άρθρου 9 - ανεξαρτήτως στρατηγικής - είδαν περίπου 4 δισεκατομμύρια δολάρια σε αποσύρσεις πελατών, ενώ τα αμοιβαία κεφάλαια του άρθρου 8 εισέπραξαν περίπου 15 δισεκατομμύρια δολάρια. Τα αμοιβαία κεφάλαια του άρθρου 6, τα οποία έχουν τη χαμηλότερη απαίτηση γνωστοποίησης ESG βάσει των κανόνων της ΕΕ και δεν θεωρούνται προϊόντα ESG, άντλησαν 46 δισεκατομμύρια δολάρια σε νέα χρήματα πελατών.
Ο κανονισμός της ΕΕ για τη γνωστοποίηση της βιώσιμης χρηματοδότησης, ο οποίος ορίζει τι μπορεί να κατηγοριοποιηθεί ως άρθρο 6, 8 ή 9, τέθηκε σε ισχύ τον Μάρτιο του 2021. Ο SFDR βρίσκεται επί του παρόντος υπό αναθεώρηση μετά από εκτεταμένες επικρίσεις τόσο από τους συμμετέχοντες στην αγορά όσο και από τις εθνικές ρυθμιστικές αρχές, οι οποίοι παραπονέθηκαν για συγκεχυμένη γλώσσα και ανεπαρκείς ορισμούς. Μπορεί να χρειαστούν χρόνια μέχρι να παρουσιαστεί ένας αναθεωρημένος κανονισμός.
Το περασμένο τρίμηνο, το μερίδιο αγοράς των αμοιβαίων κεφαλαίων του άρθρου 8 και του άρθρου 9 σκαρφάλωσε σε σχεδόν 60% του σύμπαντος των αμοιβαίων κεφαλαίων της ΕΕ, κυρίως λόγω της ανακατάταξης των αμοιβαίων κεφαλαίων από το άρθρο 6 στα άρθρα 8 ή 9, δήλωσε η Morningstar.
