Η επένδυση σύμφωνα με τις αρχές του ESG αναδείχθηκε σε μείζον θέμα της COP26, της Διάσκεψης των Ηνωμένων Εθνών για την κλιματική αλλαγή.
Όμως, το διεθνές ραντεβού των ηγετών έγινε επίσης καταλύτης για την κριτική σχετικά με το λεγόμενο «πράσινο ξέπλυμα» στον χρηματοπιστωτικό κλάδο.
«Η βιώσιμη επένδυση καταλήγει σε κάτι περισσότερο από διαφημιστική εκστρατεία, δημόσιες σχέσεις και ανειλικρινείς υποσχέσεις από την επενδυτική κοινότητα», έγραψε ο Tariq Fancy, πρώην επικεφαλής επενδύσεων βιώσιμης επένδυσης στην BlackRock, σε άρθρο γνώμης για την USA Today τον Μάρτιο.
Οι βιώσιμες επενδύσεις έχουν εξελιχθεί σε μια βιομηχανία 35 τρισεκατομμυρίων δολαρίων ΗΠΑ, σύμφωνα με την Παγκόσμια Συμμαχία Βιώσιμων Επενδύσεων. Στις αρχές του 2020, πάνω από το ένα τρίτο των επενδυτικών περιουσιακών στοιχείων που διαχειρίζεται ο οργανισμός παγκοσμίως θα χαρακτηρίζονται ως βιώσιμα, εκτιμά ο οργανισμός.
Η αύξηση αυτή οφείλεται στη ζήτηση τόσο από τους μικρούς όσο και από τους μεγάλους επενδυτές για μεγαλύτερη εστίαση στους παράγοντες ESG εκτός από τις οικονομικές αποδόσεις, λέει ο Jan Mahrt-Smith, αναπληρωτής καθηγητής χρηματοοικονομικών στο Πανεπιστήμιο του Τορόντο.
Η διαφημιστική εκστρατεία για τις επενδύσεις ESG, ωστόσο, δεν ανταποκρίνεται πάντα στην πραγματικότητα, προειδοποιεί.
Για να βεβαιωθείτε ότι το χρηματοοικονομικό σας χαρτοφυλάκιο είναι σύμφωνο με τις αξίες σας, συνήθως απαιτείται αρκετή δουλειά, προσθέτει.
Τι ακριβώς είναι η επένδυση ESG
Οι μετρήσεις ESG βοηθούν στην αξιολόγηση των επιδόσεων της επιχείρησης με βάση τις προτεραιότητες βιωσιμότητας. Το "Ε" σημαίνει "περιβάλλον", γεγονός που αντικατοπτρίζει την εστίαση σε πτυχές όπως η χρήση πόρων και η ρύπανση. Το "S" σημαίνει "κοινωνικό", το οποίο εξετάζει θέματα όπως η μεταχείριση των εργαζομένων μιας εταιρείας ή οι εργασιακές πρακτικές στην αλυσίδα εφοδιασμού της. Το "G" σημαίνει "διακυβέρνηση", γεγονός που εφιστά την προσοχή σε ζητήματα όπως η ποικιλομορφία των φύλων στο διοικητικό συμβούλιο.
Η ιδέα είναι να αξιολογούνται οι εταιρείες με βάση το πώς τα πάνε σε αυτές τις διαστάσεις, εκτός από τις παραδοσιακές αξιολογήσεις που βασίζονται σε πληροφορίες σχετικά με τις οικονομικές αποδόσεις και τον κίνδυνο, εξηγεί ο Mahrt-Smith.
Η εφαρμογή συντελεστών στάθμισης ESG σε ένα χρηματοοικονομικό χαρτοφυλάκιο ή αμοιβαίο κεφάλαιο είναι μόνο ένας τρόπος για την ενσωμάτωση της βιωσιμότητας στα επενδυτικά χαρτοφυλάκια. Ένας άλλος τρόπος είναι ο λεγόμενος αρνητικός έλεγχος, ο οποίος αποκλείει εντελώς τις βιομηχανίες που θεωρούνται ανεπιθύμητες και παραδοσιακά στοχεύει τομείς όπως τα τυχερά παιχνίδια, ο καπνός και οι κατασκευαστές όπλων. Μια άλλη προσέγγιση είναι η επένδυση αντίκτυπου, η οποία δίνει έμφαση στην επένδυση με στόχο τη δημιουργία θετικών επιπτώσεων στο περιβάλλον και την κοινωνία, παράλληλα με τη δημιουργία αποδόσεων.
Ένα πρόβλημα είναι ότι δεν υπάρχουν παγκοσμίως αποδεκτά πρότυπα για τις μετρήσεις ESG, λέει ο Tim Nash, ιδρυτής της Good Investing.
Ένα άλλο ζήτημα είναι ότι δεν υπάρχουν αυστηρές παράμετροι που να υποχρεώνουν τις επιχειρήσεις να αποκαλύπτουν κρίσιμες πληροφορίες σχετικά με τις επιδόσεις τους όσον αφορά τους στόχους βιωσιμότητας, σύμφωνα με τον Mahrt-Smith.
Όσον αφορά τις οικονομικές γνωστοποιήσεις, «οι επιχειρήσεις μπορούν να μπλέξουν πραγματικά αν δεν γνωστοποιούν κάτι ή αν γνωστοποιούν κάτι (λανθασμένα)», λέει.
«Αυτό που δεν καταγράφουν ακόμα είναι ο αντίκτυπος που έχουν οι επιχειρήσεις στον κόσμο, είτε είναι θετικός είτε αρνητικός»
Αλλά όταν μιλούν για περιβαλλοντικές ή κοινωνικές επιπτώσεις, οι εταιρείες έχουν μεγάλη ευχέρεια να επιλέγουν πληροφορίες για να σχηματίσουν την καλύτερη δυνατή εικόνα, χωρίς να λένε ευθέως ψέματα, προσθέτει.
Ένα ακόμη εμπόδιο για τους ηθικούς επενδυτές είναι ότι οι αξιολογήσεις ESG επικεντρώνονται κυρίως στο «πόσο καλά προστατεύονται τα χρήματά σας από περιβαλλοντικούς κινδύνους, κοινωνικούς κινδύνους ή κινδύνους διακυβέρνησης», λέει ο Mahrt-Smith. «Αυτό που δεν καταγράφουν ακόμα είναι ο αντίκτυπος που έχουν οι επιχειρήσεις στον κόσμο, είτε είναι θετικός είτε αρνητικός» προσθέτει.
Οι ρυθμιστικές αρχές σε όλο τον κόσμο δεσμεύονται όλο και περισσότερο να βάλουν τάξη στο χάος των βιώσιμων επενδύσεων.
Τον Μάρτιο, η Ευρωπαϊκή Ένωση εφάρμοσε κανόνες που διευκρινίζουν πώς οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων θα πρέπει να δημοσιοποιούν πληροφορίες τόσο για το πώς οι κίνδυνοι ESG θα μπορούσαν να επηρεάσουν την αξία των επενδύσεών τους όσο και για το πώς η συμπεριφορά των εταιρειών στις οποίες επενδύουν επηρεάζει το περιβάλλον και την κοινωνία.
Κατά τη διάρκεια του ίδιου μήνα, η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) ανακοίνωσε ότι δημιουργεί μια ομάδα εργασίας για το κλίμα και την ESG για τον "εντοπισμό παραπτωμάτων που σχετίζονται με την ESG".
Και ένα από τα αποτελέσματα της COP26 ήταν η δημιουργία ενός Διεθνούς Συμβουλίου Προτύπων Βιωσιμότητας, με γραφεία στο Μόντρεαλ και στη Φρανκφούρτη της Γερμανίας, το οποίο θα είναι υπεύθυνο για τη θέσπιση διαφανών και παγκοσμίως συνεπών προτύπων αναφοράς ESG.
Πώς να αποφύγετε το greenwashing κατά την επένδυση
Αν θέλετε να επενδύσετε βιώσιμα, θα πρέπει να κάνετε τη δική σας έρευνα, λένε τόσο ο Tim Nash, ιδρυτής της Good Investing όσο και ο Mahrt-Smith.
Είτε εξετάζετε αμοιβαία κεφάλαια είτε διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια (ETF) που φέρουν την ετικέτα ESG, να έχετε υπόψη σας ότι συχνά υπάρχει ένα κενό μεταξύ των ισχυρισμών που θα δείτε στο φυλλάδιο ενός αμοιβαίου κεφαλαίου και αυτών που θα βρείτε στο ενημερωτικό δελτίο του αμοιβαίου κεφαλαίου, λέει ο Nash. Το πρώτο είναι ένα έγγραφο μάρκετινγκ. Στο τελευταίο θα βρείτε τις λεπτομερείς λεπτομέρειες των επενδύσεων.
Εάν έχετε επενδυτικό σύμβουλο ή οικονομικό σχεδιαστή, μπορείτε να τους ζητήσετε να σας βοηθήσουν να διαβάσετε το ενημερωτικό δελτίο και να σας ενημερώσουν για την προσέγγιση που ακολουθεί το αμοιβαίο κεφάλαιο για τη βιώσιμη επένδυση, λέει ο Nash.
Αλλά αν είστε μόνοι σας και δεν είστε εξοικειωμένοι με τη χρηματοοικονομική ορολογία, λέει ο Nash, μια απλούστερη προσέγγιση είναι να κοιτάξετε απλώς τον κατάλογο των εταιρειών στις οποίες επενδύει το αμοιβαίο κεφάλαιο, τον οποίο θα βρείτε επίσης στο ενημερωτικό δελτίο.
«Δεν αρκεί μόνο να βλέπεις την πρώτη δεκάδα. Θα πρέπει πραγματικά να δείτε τον πλήρη κατάλογο των συμμετοχών», λέει.
Μπορεί να εκπλαγείτε όταν διαπιστώσετε ότι το αμοιβαίο σας κεφάλαιο ESG επενδύει σε εταιρείες πετρελαίου και φυσικού αερίου, για παράδειγμα.
«Πολλοί πελάτες σοκάρονται όταν ανακαλύπτουν ότι το χαρτοφυλάκιό τους ESG περιλαμβάνει μετοχές μεγάλων παραγωγών πετρελαίου και φυσικού αερίου»
Λίγα αμοιβαία κεφάλαια αποκλείουν τον τομέα του πετρελαίου και του φυσικού αερίου από τα χαρτοφυλάκιά τους, λέει ο Nash. Αντιθέτως, πολλοί χρησιμοποιούν μετρήσεις ESG για να επιλέξουν τις ενεργειακές εταιρείες που θεωρούνται πιο υπεύθυνες στον κλάδο, προσθέτει.
Παρόλα αυτά, ο Nash λέει ότι βλέπει συνεχώς πελάτες που σοκάρονται όταν ανακαλύπτουν ότι το χαρτοφυλάκιό τους ESG περιλαμβάνει μετοχές μεγάλων παραγωγών πετρελαίου και φυσικού αερίου.
